Dix ans d’expériences de trading ratées ramenées à une leçon : arrêter de traquer le signal magique et laisser un portefeuille automatisé, diversifié et en risk parity faire le travail ennuyeux à votre place.
** Dix ans d’échecs, une leçon : pourquoi automatiser son portefeuille **
Dix ans sur les marchés. Tous les produits, tous les brokers, toutes les stratégies. Presque aucun gain. Voilà ce qui a fini par marcher—et pourquoi.
** Le piège de la complexité **
Pendant des années, j’ai chassé la stratégie miracle et le signal parfait. Je cherchais l’alpha dans la complexité, en oubliant l’essentiel : la construction de portefeuille plutôt que le stock‑picking.
- Des centaines d’heures d’outils et de backtests sans résultat en réel
- La croyance que « si c’est simple, ça ne peut pas marcher »
** La révélation par un détour inattendu **
Les fonds multi‑stratégies ne cherchent pas un signal magique : ils diversifient leurs sources d’alpha puis optimisent l’allocation.
- Identifier des gérants réguliers sur des segments précis
- Agréger leurs idées publiques et construire une allocation pondérée
- Se concentrer sur la diversification et la gestion du risque
Résultat : mieux que mes tentatives de stock‑picking.
** Le système qui fonctionne (techniquement) **
Un petit portefeuille automatique alloue en risk parity sur sept classes d’actifs :
- Actions US, Europe, Asie, matières premières, immobilier, crypto, et une poche additionnelle
Principes clés :
- Une stratégie bien comprise, déclinée sur des actifs décorrélés
- Diversification temporelle selon les cycles
- Élimination de l’émotion et de l’inconstance
- Priorité au processus plutôt qu’à la performance
** Pourquoi l’industrie passe à côté **
Des stratégies « évidentes » fonctionnent encore, pendant que l’industrie vend de la complexité.
Freins pour les particuliers :
- Tickets d’entrée inaccessibles (250 k€+)
- Frais prohibitifs (2% + 20% de perf)
- Opacité et lock‑ups
Les investisseurs particuliers veulent comprendre et garder la main plutôt qu’une boîte noire performante.
** Le défi de la transmission **
Expliquer l’idée fait souvent décrocher :
- Trop simplifier → générique comme un robo‑advisor
- Tout expliquer → on perd tout le monde
- Promettre des résultats → mensonge
- Dire la vérité (« c’est ennuyeux mais ça marche ») → personne n’écoute
** Ce que j’ai appris **
- La régularité bat la performance
- Le processus > l’intuition
- La diversification cross‑asset surpasse le stock‑picking
- L’automatisation élimine notre pire ennemi : nous‑mêmes
- Les meilleures stratégies sont souvent « ennuyeuses » et peu vendables
** Et maintenant ? **
Je ne sais pas si le système continuera de fonctionner ni si cela intéresse qui que ce soit. Mais pour la première fois en dix ans, quelque chose tourne sans moi.
- Aujourd’hui : bricoler, tester, apprendre
- Un prototype personnel qui automatise ce que je ferais à la main
Peut‑être que la vraie innovation, c’est de bâtir des outils pour les gens normaux, pas seulement pour les hedge funds. Peut‑être que le meilleur produit est celui qu’on construit d’abord pour soi—et qu’on partage s’il évite à d’autres nos erreurs.
Ceci est un récit personnel, pas un conseil financier.
